Las expectativas de los inversores est\u00e1n centradas en el pr\u00f3ximo movimiento del BCRA, para saber si presentar\u00e1 un nuevo mecanismo de liquidez para bancos tras la eliminaci\u00f3n de las LEFI.<\/p>\n
Gradualmente, mientras se reclama una ventanilla para liquidez al Banco Central, el mercado comenz\u00f3 a encauzarse. Las tasas comenzaron a baja y el d\u00f3lar se mantuvo equilibrado y sin volatilidad. Las acciones se recuperaron y los que no acudieron a la cita fueron los bonos soberanos que siguen en baja y elevaron el riesgo pa\u00eds 12 unidades (+1,6%) a 775 puntos b\u00e1sicos. El riesgo est\u00e1 m\u00e1s cerca de los 800 puntos que de los 700 y la tasa de retorno aument\u00f3 a 14% ante la baja de las cotizaciones que ayer promedi\u00f3 0,50%.<\/p>\n
Donde se observ\u00f3 n\u00edtidamente, el movimiento de retroceso de las tasas fue en el mercado de LECAP que aumentaron su cotizaci\u00f3n lo que implica una baja de los rendimientos. Fin de julio cedi\u00f3 de 4,81% a 3,8% efectivo mensual, pero no es un mes de referencia por lo poco que falta para que finalice. Agosto cedi\u00f3 de 3,69% a 3,37% y octubre de 3,24% a 2,97% efectivo mensual.<\/p>\n
Seg\u00fan Adcap Grupo Financiero \u201ctoda la atenci\u00f3n sigue centrada en el pr\u00f3ximo movimiento del BCRA, en especial si presentar\u00e1 un nuevo mecanismo de liquidez para bancos tras la eliminaci\u00f3n de las LEFI, principal herramienta de corto plazo del Tesoro\u201d.<\/p>\n
Los d\u00f3lares financieros estuvieron estables con escasos negocios y finalizaron con leves alzas sin intervenci\u00f3n del Banco Central en el mercado de futuros. El MEP aument\u00f3 $3,94 (+0,3%) a $1.264,35 y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL), $9,04 (+0,7%) a $1.266,94. El d\u00f3lar \u201cblue\u201d se mantuvo sin cambios en $1.310.
\nEn el Mercado Libre de Cambios se operaron USD 410,8 millones y la divisa aument\u00f3 $2 a $1.258,50. La cauci\u00f3n a un d\u00eda baj\u00f3 a 37% anual despu\u00e9s de haber estado a 50%.<\/p>\n
El informe de F2 de la consultora de Andr\u00e9s Reschini indica que \u201cel agro espera anuncios para el fin de semana en materia de retenciones y eso puede demorar algunas decisiones de venta afectando a la oferta de divisas en el corto plazo. Los futuros siguen pegados a la banda superior en el tramo m\u00e1s largo y ello indica que el esquema no pierde credibilidad. El volumen de operaciones cay\u00f3 a 800.374 contratos, el menor desde el 13 de junio si no tenemos en cuenta los feriados en Estados Unidos. La variaci\u00f3n del inter\u00e9s abierto tambi\u00e9n da cuentas de una ca\u00edda significativa a\u00f1adiendo en la jornada unos 116 millones, la menor variaci\u00f3n diaria desde el 8 de julio. De modo que si hubo presencia oficial esta vez habr\u00eda sido m\u00ednima\u201d.<\/p>\n
En este escenario la Bolsa tuvo una notable recuperaci\u00f3n donde sobresali\u00f3 la suba de 6,2% de YPF por el anuncio de que vender\u00e1 una parte de su empresa agropecuaria a un grupo que se dedique espec\u00edficamente al tema. Adem\u00e1s, hubo noticias de Estados Unidos que permiten pensar que el fallo de la jueza Lorena Preska no se aplicar\u00e1 y dejar\u00e1 un largo tiempo de tranquilidad sobre el tema.<\/p>\n
En estas circunstancias, El S&P Merval de las acciones l\u00edderes aument\u00f3 3,64%. Adem\u00e1s de la petrolera se destacaron Loma Negra (+4,9%) y Transportadora Gas del Sur (+4,2%).<\/p>\n
El analista econ\u00f3mico Fernando Marull resumi\u00f3 lo que sucedi\u00f3 en julio:<\/p>\n
1 -El BCRA est\u00e1 vendiendo d\u00f3lar futuro; vendi\u00f3 casi USD 2.000 millones, de los cuales 1.000 millones vencen en julio a $1277 promedio (ya se pagaron, ahora est\u00e1 recuperando).<\/p>\n
2- En paralelo, el Tesoro compr\u00f3 en julio casi USD 900 millones a $1.265 y cancel\u00f3 Bonos dollar linked (atados a la devaluaci\u00f3n) por USD 1.000 millones. \u201cNi hablar de los USD 4.300 millones que pag\u00f3 en Bonos soberanos el 9 de julio por lo que el BCRA m\u00e1s el Tesoro mejoraron su posici\u00f3n de d\u00f3lares este mes\u201d.<\/p>\n
Hoy el mercado operar\u00e1 con m\u00e1s calma, pensando en ma\u00f1ana cuando se anuncien los bonos que el Tesoro licitar\u00e1 el martes pr\u00f3ximo. Necesita cubrir vencimientos por $11 billones, pero tiene en su cuenta corriente $13 billones para cubrirlos que le permitir\u00e1n soportar la posible menor de LECAP de los bancos que intentar\u00e1n normalizar su liquidez.<\/p>\n
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