Pasada la etapa m\u00e1s compleja de volatilidad cambiaria y de tasas, el Banco Central tom\u00f3 una decisi\u00f3n para que las entidades financieras puedan prestar en pesos. Adem\u00e1s, estudia hacer cambios en la forma de c\u00f3mputo del efectivo m\u00ednimo.<\/p>\n
La relaci\u00f3n entre el Banco Central (BCRA) y sus regulados se volvi\u00f3 algo m\u00e1s tirante desde mediados de julio. Con el fin de las Letras fiscales de Liquidez (Lefi) que aseguraban a las entidades una ventana para colocar cada d\u00eda los pesos excedentes y una pol\u00edtica monetaria que se volvi\u00f3 m\u00e1s estricta, el Gobierno ejerci\u00f3 presi\u00f3n sobre el negocio bancario. Ahora, en un contexto de menor volatilidad, podr\u00eda empezar una distensi\u00f3n que lleve a una baja en las tasas de los cr\u00e9ditos.<\/p>\n
Tasas para arriba, encajes en m\u00e1ximos, restricciones a la posici\u00f3n de d\u00f3lares propios e incentivos inequ\u00edvocos para entrar en las licitaciones de deuda del Tesoro fueron algunas de las herramientas que us\u00f3 el Gobierno para alinear el negocio bancario a los objetivos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica de los \u00faltimos meses. Tras las quejas, el BCRA empieza a hacer algunos gui\u00f1os a las entidades financieras.<\/p>\n
Una de las medidas que peor cay\u00f3 entre los bancos tuvo que ver con la modificaci\u00f3n del c\u00e1lculo de los requisitos de encajes. En agosto, el BCRA decidi\u00f3 que el cumplimiento de la exigencia ya no se calcular\u00eda como promedio mensual sino de manera diaria. Adem\u00e1s, el organismo aument\u00f3 las multas por incumplimiento.<\/p>\n
Para las Tesorer\u00edas de los bancos, la medida fue un dolor de cabeza porque complic\u00f3 mucho la administraci\u00f3n diaria de la liquidez. Por eso, las entidades hicieron distintas propuestas para modificarlos. Una posibilidad que trascendi\u00f3 es que el c\u00e1lculo pase a ser cada tres jornadas.<\/p>\n
Por el momento, no hubo definiciones, pero en el BCRA reconocen que est\u00e1n trabajando en alg\u00fan alivio para ese requisito. Si se concreta una flexibilizaci\u00f3n en estos requerimientos, podr\u00eda propiciar una reducci\u00f3n en el margen de las tasas de inter\u00e9s de los pr\u00e9stamos, aunque en el Gobierno creen que el mayor beneficio ser\u00e1 para los encargados de administrar la liquidez bancaria.<\/p>\n
Gui\u00f1o para los bancos que quieran prestar m\u00e1s<\/p>\n
Mientras, este jueves hubo un gui\u00f1o concreto a las entidades. Despu\u00e9s de la modificaci\u00f3n sobre la posici\u00f3n de d\u00f3lares propios de los bancos que pod\u00edan tener las entidades en el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de agosto, el BCRA hab\u00eda definido un l\u00edmite para la posici\u00f3n vendida en moneda extranjera de los bancos a partir de diciembre.<\/p>\n
Ese tope negativo no podr\u00eda ser mayor al 30% de la responsabilidad patrimonial computable de cada banco. Sin embargo, ese requisito complicaba a las entidades que ten\u00edan pensado endeudarse en d\u00f3lares con el exterior \u2013a tasas m\u00e1s convenientes que las dom\u00e9sticas\u2013 para luego prestar en moneda local.<\/p>\n
Sucede que, con pocos pesos en la calle y tasas altas, los bancos pueden tomar cr\u00e9dito barato en d\u00f3lares para fondear pr\u00e9stamos a nivel local. As\u00ed, estar\u00edan en condiciones de financiar a sus clientes a costos m\u00e1s bajos, pero deben cubrir el riesgo cambiario con ventas en el mercado de d\u00f3lar futuro. Al hacerlo, iban a incumplir los requisitos sobre la posici\u00f3n en moneda extranjera.<\/p>\n
Para solucionar ese escollo, el BCRA public\u00f3 la comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8325 en la que dio a las instituciones financieras la posibilidad de optar por no computar en ese l\u00edmite las l\u00edneas de financiamiento del exterior y de largo plazo (con una vida promedio no menor a 12 meses), obtenidas de bancos multilaterales de desarrollo, agencias oficiales de cr\u00e9dito, organismos financieros del exterior, entre otros, que est\u00e9n destinadas a dar pr\u00e9stamos en pesos a nivel local con cobertura del riesgo cambiario a trav\u00e9s de operaciones en el mercado de futuros.<\/p>\n
As\u00ed, las entidades podr\u00e1n tener una posici\u00f3n vendida en el mercado a t\u00e9rmino por el equivalente a las l\u00edneas de financiamiento que hayan conseguido para dar cr\u00e9ditos en pesos sin caer en un incumplimiento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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