![\"\"](\"https:\/\/radioinfinitagoya.com.ar\/v1\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/64TPSM6ZQVFUHA6JJHJFJYE5CU.avif\")
<\/p>\nLa estrategia del Gobierno para reactivar la econom\u00eda<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico busca revitalizar la actividad productiva mediante menores costos financieros y mayor disponibilidad de fondos, con se\u00f1ales favorables desde el sector privado y avances en la toma de deuda internacional para proyectos<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico inici\u00f3 una nueva fase tras la victoria electoral, orientando su estrategia a reducir la tasa de inter\u00e9s en pesos, dinamizar el cr\u00e9dito y promover la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica. El ritmo de estabilizaci\u00f3n del d\u00f3lar resulta clave en este proceso.<\/p>\n
En paralelo, la reducci\u00f3n del \u00edndice de riesgo pa\u00eds habilita el regreso de las empresas al financiamiento externo y la puesta en marcha de nuevas inversiones, con foco destacado en oil & gas, especialmente vinculado a Vaca Muerta.<\/p>\n
La primera se\u00f1al surgi\u00f3 en la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles, cuando la Secretar\u00eda de Finanzas renov\u00f3 solo el 57% de los vencimientos y liber\u00f3 5 billones de pesos. Desde Wise Capital ven esta decisi\u00f3n como una preferencia por moderar las tasas -con expectativas de estabilizaci\u00f3n entre 30% y 40% TNA- antes que forzar la renovaci\u00f3n total de la deuda, buscando normalizar el mercado tras meses de tensi\u00f3n electoral.<\/p>\n
El Banco Central modific\u00f3 la gesti\u00f3n de encajes bancarios, que desde el 1 de noviembre ser\u00e1n computados mensualmente, con un piso diario del 95%. Los encajes permanecen en 53% y los bancos esperan alivio adicional. En este contexto, el Gobierno enfrenta el desaf\u00edo de controlar la liquidez y la presi\u00f3n sobre el mercado cambiario, agudizada antes de los comicios.<\/p>\n
Seg\u00fan la consultora Romano Group, el Tesoro, el BCRA y el Tesoro de Estados Unidos ofrecieron cobertura cambiaria por USD 22.600 millones, el 43% del M2 (agregado monetario).<\/p>\n
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En septiembre, el ajuste monetario provoc\u00f3 una ca\u00edda abrupta del cr\u00e9dito, especialmente durante el desarrollo de las elecciones bonaerenses. Sin embargo, en octubre hubo un repunte. Datos de EcoGo, en base al BCRA, muestran que los pr\u00e9stamos en pesos crecieron 1,3% real mensual, tras haber ca\u00eddo 1% en septiembre.<\/p>\n
Los pr\u00e9stamos con garant\u00eda real lideraron el crecimiento, con un 5% en t\u00e9rminos reales. El cr\u00e9dito en pesos apenas representa el 8,7% del PBI, lejos del m\u00e1ximo de 12,7% de 2017, lo que ofrece margen para una mayor expansi\u00f3n si las condiciones acompa\u00f1an.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el cr\u00e9dito total (en pesos y d\u00f3lares) alcanz\u00f3 en octubre el 11,5% del PBI, el mayor nivel desde 2020, aunque sigue por debajo de los picos entre 2016 y 2018. La tendencia marca una incipiente reactivaci\u00f3n tras la estabilizaci\u00f3n cambiaria y la baja de la inflaci\u00f3n mensual, aunque el sistema financiero a\u00fan refleja la contracci\u00f3n sufrida desde la pandemia y la crisis de 2019. El proceso electoral no interrumpi\u00f3 la recuperaci\u00f3n, pero la base de cr\u00e9dito contin\u00faa baja en comparaci\u00f3n con los momentos de mayor dinamismo bancario en Argentina.<\/p>\n
El cr\u00e9dito en pesos apenas representa el 8,7% del PBI, lejos del m\u00e1ximo de 12,7% de 2017, lo que ofrece margen para una mayor expansi\u00f3n<\/p>\n
Lorenzo Sigaut Gravina, director de an\u00e1lisis macroecon\u00f3mico en Equilibra, dijo a Infobae: \u201cEl freno en el cr\u00e9dito en pesos afect\u00f3 primero a las empresas y luego a las familias, donde los niveles de mora se ubican en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de la serie. Este fen\u00f3meno responde a tasas de inter\u00e9s extremadamente altas y a la dificultad de muchas familias para cumplir con deudas adquiridas ante promesas de mejora en ingresos reales que no se concretaron\u201d.<\/p>\n
Sigaut Gravina explic\u00f3: \u201cLo interesante es que el Gobierno busca ordenar la pol\u00edtica monetaria tras un per\u00edodo de fuerte desorden, en el que la tasa de referencia lleg\u00f3 a estar hasta dos puntos por encima de la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Para el economista, la normalizaci\u00f3n permitir\u00e1 detener las tendencias recesivas del tercer trimestre y aportar algo de estabilidad a la actividad econ\u00f3mica, aunque la reactivaci\u00f3n sostenida del crecimiento exigir\u00e1 medidas adicionales. El principal riesgo persiste: la posibilidad de nuevas turbulencias cambiarias, capaces de obligar a frenar o revertir la baja de tasas.<\/p>\n
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Nicol\u00e1s Cappella, sales trader de Invertir en Bolsa (IEB), observ\u00f3 que la devoluci\u00f3n de liquidez y la baja de tasas de inter\u00e9s impactan en distintos frentes:<\/p>\n
Las cauciones ya operan cerca del 23% anual y los nuevos bonos en pesos muestran subas significativas, lo que provoca compresi\u00f3n en la curva de rendimientos.
\nEl cambio en la modalidad de encajes otorga a los bancos mayor flexibilidad para cumplir con el requisito, brindando estabilidad a las tasas y m\u00e1s previsibilidad al mercado de dinero.<\/p>\n
La curva de instrumentos CER rinde en un solo d\u00edgito anual, dato relevante para la econom\u00eda real, ya que impulsa que los bancos comiencen a reducir tambi\u00e9n las tasas de los pr\u00e9stamos hipotecarios, perfilando un efecto positivo sobre la demanda de cr\u00e9dito para vivienda.<\/p>\n
El escenario internacional refuerza el optimismo
\nUn informe de Morgan Stanley destaca: \u201cEl resultado electoral da a Argentina un mandato s\u00f3lido para avanzar en la normalizaci\u00f3n econ\u00f3mica, con pol\u00edticas favorables al mercado\u201d.<\/p>\n
El banco de inversi\u00f3n mantiene su recomendaci\u00f3n de sobreponderar bancos argentinos, previendo una expansi\u00f3n crediticia de varios a\u00f1os. Seg\u00fan el informe, el pa\u00eds presenta la menor relaci\u00f3n de pr\u00e9stamos sobre PBI entre las principales econom\u00edas de la regi\u00f3n \u2014solo 13%\u2014, reflejando baja bancarizaci\u00f3n y espacio para crecer si se consolida la estabilizaci\u00f3n pol\u00edtica y macroecon\u00f3mica.<\/p>\n
Empresas y provincias avanzan en el regreso de emisiones de deuda en el exterior tras la victoria electoral de Javier Milei, mejorando el contexto financiero local.<\/p>\n
El ingreso de divisas por colocaciones resulta clave para que el Tesoro retome compras en bloque durante el \u00faltimo bimestre del a\u00f1o.<\/p>\n
YPF concret\u00f3 dos operaciones de financiamiento internacional por un total de USD 1.200 millones, destinados a potenciar el desarrollo de proyectos de Gas Natural Licuado.<\/p>\n
Tecpetrol, petrolera del Grupo Techint, obtuvo en Nueva York fondos por USD 750 millones a cinco a\u00f1os, con una tasa de inter\u00e9s del 7,625%. Estos recursos financiar\u00e1n el desarrollo de Los Toldos II Este, en la cuenca neuquina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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