Las consultoras revisaron sus proyecciones para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Las expectativas contin\u00faan marcadas por el resultado electoral de octubre favorable al Gobierno<\/p>\n
El panorama cambiario y de inflaci\u00f3n para 2026 se redefine con cada informe de mercado, en un contexto en que las proyecciones de las consultoras y bancos reflejan la incertidumbre y la sensibilidad ante los movimientos del gobierno y la respuesta de los inversores<\/p>\n
Seg\u00fan LatinFocus, la proyecci\u00f3n de consenso para el d\u00f3lar oficial al finalizar 2026 ubica la cotizaci\u00f3n en $1.746. Para 2027, la estimaci\u00f3n se sit\u00faa en $1.947. Este rango responde a los cambios recientes en las expectativas del mercado. Tres meses atr\u00e1s, las previsiones marcaban un salto m\u00e1s relevante, pero en el \u00faltimo mes los valores ajustaron a la baja.<\/p>\n
El informe atribuye la reciente fortaleza de la moneda local al impacto inmediato de las elecciones nacionales y a se\u00f1ales de confianza generadas por el Ejecutivo.<\/p>\n
Seg\u00fan el reporte, \u201cel peso se fortaleci\u00f3 tras el triunfo de Javier Milei en las elecciones. Al 28 de noviembre, el peso cotizaba a $1.450,5 por d\u00f3lar, con una apreciaci\u00f3n mensual de 1,5%. En el mercado paralelo (\u2018blue\u2019), el valor fue de $1.435 por d\u00f3lar, una mejora de 2,4% respecto al mes anterior\u201d.<\/p>\n
Se\u00f1alan que ambos tipos de cambio retomar\u00edan una tendencia de debilitamiento hacia finales de 2026.<\/p>\n
Por consultoras, Oxford Economics anticip\u00f3 un d\u00f3lar a $2.020 para diciembre de 2026 y a $2.526 para el cierre de 2027. MAPFRE Economics pronostic\u00f3 valores de $2.141 y $2.667, respectivamente. En el caso de Invecq Consulting, la proyecci\u00f3n para 2026 fue de $2.000, sin datos para el a\u00f1o siguiente. Fitch Ratings calcul\u00f3 $2.215 al t\u00e9rmino de 2026 y $2.613 para 2027.<\/p>\n
Entre las firmas locales, Ecolatina previ\u00f3 $1.800 y $2.400, Empiria Consultores estim\u00f3 $1.825 y $1.953, mientras que Banco Galicia situ\u00f3 sus pron\u00f3sticos en $1.610 y $1.761. As\u00ed, el abanico de previsiones para 2026 va desde $1.335 (Barclays Capital) hasta $2.215 (Fitch Ratings), con una mediana que se ubica en torno a $1.730.<\/p>\n
LatinFocus tambi\u00e9n examin\u00f3 el comportamiento del tipo de cambio paralelo. Tras la apreciaci\u00f3n registrada en noviembre, el an\u00e1lisis indica que tanto el d\u00f3lar oficial como el informal podr\u00edan volver a perder valor en relaci\u00f3n con la moneda estadounidense hacia fines del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
El reporte se\u00f1ala que \u201cel resultado depender\u00e1, en buena medida, de la capacidad del gobierno de Milei para avanzar con las reformas estructurales; un fracaso en ese sentido podr\u00eda provocar renovadas presiones sobre el tipo de cambio\u201d.<\/p>\n
Por otra parte, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central arroja para diciembre de 2026 un tipo de cambio nominal en $1.720 por d\u00f3lar, con una variaci\u00f3n interanual esperada de 16,8%, lo que representa un aumento de 0,5 puntos porcentuales frente al relevamiento anterior.<\/p>\n
En tanto, la proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n anual para 2026 de LatinFocus se sit\u00faa en 23,9%, lo que implica una reducci\u00f3n de 0,4 puntos respecto al relevamiento anterior. Para 2027, la estimaci\u00f3n alcanza 15%.<\/p>\n
Estas correcciones est\u00e1n relacionadas con los cambios en las expectativas posteriores a las elecciones y la reacci\u00f3n de los mercados locales. Aunque las variaciones mensuales reflejan una tendencia descendente, los especialistas mantienen la advertencia sobre riesgos persistentes vinculados a la estabilidad de precios.<\/p>\n
De todos modos, tras los recientes anuncios de modificaciones en el esquema cambiario a partir del a\u00f1o pr\u00f3ximo, el mercado reaccion\u00f3 con una fuerte migraci\u00f3n hacia los bonos CER, que ajustan su capital por inflaci\u00f3n, reflejando expectativas de un aumento inflacionario m\u00e1s elevado y una desinflaci\u00f3n m\u00e1s pausada.<\/p>\n
Juan Manuel Truffa, economista de la consultora Outlier, se\u00f1al\u00f3 que el mercado incorpor\u00f3 un escenario de inflaci\u00f3n algo m\u00e1s elevada, a partir de la mayor amplitud otorgada a la banda superior. \u201cTambi\u00e9n puede interpretarse que existe el riesgo de cierta retroalimentaci\u00f3n si el tipo de cambio \u2014dentro de la banda\u2014 se ajusta en funci\u00f3n de la inflaci\u00f3n pasada, lo que dejar\u00eda m\u00e1s margen para que el proceso de desinflaci\u00f3n sea m\u00e1s gradual\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
Milei sostuvo recientemente: \u201cLa pol\u00edtica monetaria tiene un rezago. Nosotros cre\u00edamos que era de entre 18 y 24 meses, pero hay una tesis doctoral que hizo un alumno de Enrique Neder (profesor de Teor\u00eda Monetaria) que prob\u00f3 que los rezagos son de 26 meses. Esto quiere decir que para la mitad del a\u00f1o que viene o agosto, la inflaci\u00f3n seguro va a empezar con cero\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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