Se trata de la segunda revisi\u00f3n del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril pasado. En caso de que la delegaci\u00f3n de su visto bueno, se girar\u00e1 un desembolso de US$1000 millones.<\/p>\n
Un equipo de t\u00e9cnicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) lleg\u00f3 a la Argentina para dar inicio formal a la segunda revisi\u00f3n del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril. En esta instancia, el organismo revisar\u00e1 los pormenores del programa econ\u00f3mico oficial y, en caso de dar su visto bueno, girar\u00e1 un desembolso de US$1000 millones.<\/p>\n
En el organismo explicaron que la misi\u00f3n est\u00e1 encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, y en la pr\u00e1ctica implica una serie de reuniones con los equipos t\u00e9cnicos del Ministerio de Econom\u00eda y el Banco Central para evaluar el desempe\u00f1o argentino hasta fines de 2025.<\/p>\n
En estas auditor\u00edas, el FMI le toma una suerte de examen a la Argentina, en la que analiza principalmente el frente cambiario, monetario y fiscal. Dicho de otro modo, entre las metas principales fijadas con el organismo est\u00e1n el super\u00e1vit fiscal y la acumulaci\u00f3n de reservas.<\/p>\n
Sobre la primera variable, el Gobierno super\u00f3 el objetivo estipulado, ya que el super\u00e1vit primario fue de 1,4% del PBI cuando la meta lo fijaba en 1,3%, aunque el equipo econ\u00f3mico hab\u00eda deslizado la posibilidad de llegar a 1,6% del producto. Distinta es la situaci\u00f3n sobre la acumulaci\u00f3n de reservas, ya que esa instancia quedar\u00e1 incumplida y obligar\u00e1 al equipo econ\u00f3mico a acudir a un waiver o perd\u00f3n por ese desv\u00edo.<\/p>\n
Pero m\u00e1s all\u00e1 de los detalles finos, se descuenta que el Gobierno pasar\u00e1 la prueba y lograr\u00e1 destrabar el giro de fondos sin mayores sobresaltos, aunque la discusi\u00f3n con el FMI tendr\u00e1 ciertas particularidades.<\/p>\n
“Creo que pelear\u00e1 la misi\u00f3n respecto de las reservas, quiz\u00e1s sobre el \u00edndice de precios y sobre las bandas [de flotaci\u00f3n del d\u00f3lar], pero no veo peligro en que no se complete la revisi\u00f3n\u201d, analiz\u00f3 el exdirector del FMI, Claudio Loser, en di\u00e1logo con TN.<\/p>\n
Lo que sucede es que desde hace meses el Fondo viene alert\u00e1ndole al Gobierno sobre la necesidad de acumular d\u00f3lares. Desde este a\u00f1o, el Banco Central dio un giro en ese sentido y ya sum\u00f3 m\u00e1s de US$1400 millones equivalentes a m\u00e1s del 10% de la meta de US$10.000 millones que anunci\u00f3 a la par de la actualizaci\u00f3n del esquema de bandas cambiarias de acuerdo al \u00edndice de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Este punto tambi\u00e9n formar\u00e1 parte de las conversaciones con el Fondo, que suele alentar la flexibilidad cambiaria de manera que se puedan incrementar las reservas.<\/p>\n
Los compromisos pendientes con el FMI
\nA la discusi\u00f3n se le agregar\u00e1 otro factor de tensi\u00f3n: la renuncia de Marco Lavagna por las diferencias con Luis Caputo y Javier Milei respecto de la aplicaci\u00f3n del nuevo mecanismo para medir la inflaci\u00f3n, que qued\u00f3 postergado.<\/p>\n
Lo que sucede es que en agosto pasado, cuando se cerr\u00f3 la primera revisi\u00f3n del acuerdo, el Gobierno present\u00f3 ante el organismo un listado donde dej\u00f3 asentados sus compromisos. Entre ellos figura la publicaci\u00f3n \u201ca finales de 2025\u2033 del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) actualizado, basado en la encuesta de gastos de los hogares de 2017-2018, \u201cpara reflejar mejor los cambios estructurales en los patrones de costos y mejorar la calidad de los datos\u201d.<\/p>\n
En esa lista tambi\u00e9n est\u00e1n iniciativas como la presentaci\u00f3n del Presupuesto 2026 -que fue aprobado a fines de diciembre- con la regla del \u201cd\u00e9ficit cero\u201d; el avance en la desregulaci\u00f3n del Mercado El\u00e9ctrico Mayorista (MEM); la reducci\u00f3n de los subsidios a la energ\u00eda; la eliminaci\u00f3n total -a excepci\u00f3n de uno- de los fondos fiduciarios; y la integraci\u00f3n de las bases de datos administrativas de un registro social \u00fanico (Sistema de Indicadores Sociales, SIS), en colaboraci\u00f3n con el Banco Mundial, para mejorar la focalizaci\u00f3n y la eficiencia del apoyo social.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el Gobierno le prometi\u00f3 al FMI publicar un informe de las empresas estatales que quedaron bajo la \u00f3rbita de la Ley Bases con una hoja de ruta para su privatizaci\u00f3n. Ese documento, aseguraron fuentes de la Agencia de Transformaci\u00f3n de Empresas P\u00fablicas, se elabor\u00f3 y fue remitido al Ministerio de Econom\u00eda, pero no fue difundido.<\/p>\n
Durante 2026, la Argentina todav\u00eda debe afrontar vencimientos por m\u00e1s de US$3500 millones al organismo. Esta semana se oficializ\u00f3 el primer pago del a\u00f1o por US$830 millones y luego se deben cubrir compromisos en abril, mayo, agosto, septiembre, noviembre y diciembre.<\/p>\n
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