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<\/p>\n“Pero el petr\u00f3leo abre dudas”<\/p>\n
Milei celebr\u00f3 el dato de julio como una se\u00f1al de desaceleraci\u00f3n, aunque la suba del Brent podr\u00eda ponerle un piso al IPC de agosto, que consultoras ubican otra vez cerca del 2 por ciento<\/p>\n
En la \u00faltima semana se conoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n mayorista de julio fue de 0,8%, un dato que el presidente Javier Milei festej\u00f3 porque afirm\u00f3 que se cumpli\u00f3 su proyecci\u00f3n de que iba a empezar con cero a mediados de este a\u00f1o, pero tambi\u00e9n gener\u00f3 expectativa sobre lo que podr\u00eda pasar con la minorista de agosto. Sin embargo, el precio del petr\u00f3leo, que fue clave para que se consolide ese dato, empez\u00f3 a subir en los \u00faltimos d\u00edas y podr\u00eda complicar el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) si se trasladara a los combustibles.<\/p>\n
El Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec) inform\u00f3 que la variaci\u00f3n interanual del IPIM alcanz\u00f3 31,1% y la suba acumulada en el a\u00f1o lleg\u00f3 a 16,6%. El dato tuvo repercusi\u00f3n pol\u00edtica porque el Gobierno utiliz\u00f3 el resultado como muestra de que el programa econ\u00f3mico logr\u00f3 consolidar una desaceleraci\u00f3n relevante en los precios mayoristas. El Presidente eligi\u00f3 su cuenta de X para remarcar el n\u00famero: \u201cY al final julio empez\u00f3 con cero… Inflaci\u00f3n mayorista = 0,8%. Ciao!\u201d.<\/p>\n
El Indec precis\u00f3 que el incremento mensual reflej\u00f3 el comportamiento de los productos nacionales, que avanzaron 0,8% en julio, y de los productos importados, que subieron 0,5% respecto del mes anterior. La consultora LCG destac\u00f3 que la diluci\u00f3n del impacto que hab\u00eda tenido en los meses previos la suba del precio internacional del petr\u00f3leo y sus derivados result\u00f3 determinante para la composici\u00f3n del \u00edndice.<\/p>\n
Los productos primarios mostraron deflaci\u00f3n (2,2% contra 1,2% en junio), en gran medida por una baja de 9,2% en el precio del petr\u00f3leo crudo, luego de un descenso de 5,3% el mes anterior. La desaceleraci\u00f3n de los productos importados (0,5% frente a 2,3% en junio) se produjo en un contexto de relativa estabilidad del tipo de cambio de pesos por d\u00f3lar. Entre ambos rubros, compensaron la inflaci\u00f3n de manufacturas y energ\u00eda, que se mantuvo m\u00e1s cerca del 2% mensual, con un aumento de 1,8% en julio.<\/p>\n
Dudas por el conflicto en Medio Oriente
\nLa cuesti\u00f3n es que el precio internacional del petr\u00f3leo ya no se mantiene en el mismo valor de julio. El viernes a la ma\u00f1ana, el barril de Brent cotiz\u00f3 en USD 94. Desde el 22 de julio, cuando alcanz\u00f3 un valor similar, mostr\u00f3 subas y bajas, pero desde el 16 de agosto se mantuvo por encima de los USD 90. Esta situaci\u00f3n genera incertidumbre sobre la posibilidad de un nuevo aumento en el precio del combustible en Argentina.<\/p>\n
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Alejandro Giacoia, economista de EconViews, explic\u00f3 que el dato de inflaci\u00f3n mayorista se vio influido por la baja del rubro petr\u00f3leo, que cay\u00f3 9,17% y representa cerca de un 5% del \u00edndice. Ese movimiento impact\u00f3 de forma considerable en el resultado general.<\/p>\n
Giacoia remarc\u00f3 que el IPIM y el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) usan metodolog\u00edas diferentes y miden distintas canastas de productos. Aunque proyect\u00f3 que en agosto la inflaci\u00f3n minorista descender\u00e1 algunas d\u00e9cimas respecto del 2,1% de julio, no previ\u00f3 que se acerque al nivel marcado por la mayorista. Para el economista, la baja esperada de la inflaci\u00f3n minorista no se explicar\u00e1 por los mismos factores que determinaron la variaci\u00f3n mayorista.<\/p>\n
En la misma l\u00ednea, Lucio Garay M\u00e9ndez, economista de EcoGo, consider\u00f3 que los \u00edndices mayorista y minorista deben analizarse por separado, ya que la din\u00e1mica de los precios mayoristas rara vez anticipa lo que sucede con los minoristas en el mes siguiente.<\/p>\n
Garay M\u00e9ndez afirm\u00f3 que el precio del petr\u00f3leo fue central para el \u00edndice mayorista, mientras que en el minorista tambi\u00e9n inciden impuestos y tipo de cambio. En agosto, estim\u00f3 que la baja no vendr\u00e1 por el lado mayorista, sino por factores estacionales, con retrocesos en determinados rubros. En alimentos y bebidas, los incrementos se mantuvieron moderados, lo que resulta independiente de la evoluci\u00f3n de los precios mayoristas: proyect\u00f3 una tasa en torno de 1,6 por ciento.<\/p>\n
Proyecciones del BCRA<\/p>\n
El presidente del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), Santiago Bausili, se mostr\u00f3 optimista en la \u00faltima semana respecto a la evoluci\u00f3n de los precios en agosto. Durante el FIEL Premium Meeting, realizado en formato virtual, sostuvo: \u201cSeguimos viendo una reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, los analistas que est\u00e1n publicando mediciones de alta frecuencia para agosto son bastante auspiciosos, a que pareciera que vamos a tener una tasa de inflaci\u00f3n menor a la de julio, que tuvo factores transitorios, pero tambi\u00e9n probablemente menor a la de junio\u201d.<\/p>\n
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Bausili consider\u00f3 que en agosto podr\u00eda ubicarse por debajo del 1,9% de junio, de acuerdo con las mediciones de alta frecuencia de las primeras dos semanas del mes.<\/p>\n
El funcionario explic\u00f3 que las presiones observadas en el primer trimestre, que se calificaron como temporarias, dejaron de pesar en el segundo trimestre. Adem\u00e1s, subray\u00f3 que la inflaci\u00f3n de abril, mayo y junio marc\u00f3 una reducci\u00f3n en comparaci\u00f3n con el per\u00edodo de octubre a marzo. En ese contexto, dijo que las expectativas del mercado permanecen ancladas, con una proyecci\u00f3n de inflaci\u00f3n para 2026 de 30% y para 2027 de 20 por ciento.<\/p>\n
Las consultoras Analytica, LCG, EconViews y Eco Go difundieron datos para las primeras semanas de agosto y registraron comportamientos dispares en alimentos y bebidas. Pero en l\u00ednea con la expectativa de Bausili, previeron que la inflaci\u00f3n de agosto se ubique entre 1,8% y 1,9%, lo que refuerza la idea de una tendencia descendente en los \u00faltimos meses.<\/p>\n
El Gobierno puso en el centro el registro mayorista como una se\u00f1al de avance para el programa econ\u00f3mico, pero los especialistas advierten que la din\u00e1mica del precio de los combustibles y la evoluci\u00f3n del tipo de cambio ser\u00e1n factores decisivos en la inflaci\u00f3n minorista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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