A grandes rasgos, los FAL juntar\u00e1n aportes de los trabajadores y las empresas y los invertir\u00e1n para que est\u00e9n disponibles al momento de pagar las indemnizaciones u otra clase de costos derivados de la extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral.<\/p>\n
La llegada de los Fondos de Asistencia Laboral (FAL) ilusiona a los participantes del mercado argentino. Se estima que podr\u00eda generar un flujo financiero equivalente a una cifra que va de los US$1500 a los US$2000 millones anuales. Sin embargo, la puesta en marcha ya sufri\u00f3 una primera pr\u00f3rroga y no se descarta una nueva demora.<\/p>\n
Seg\u00fan la ley de modernizaci\u00f3n laboral, los FAL deb\u00edan entrar en funcionamiento el 1\u00b0 de junio, pero la reglamentaci\u00f3n del Ministerio de Econom\u00eda no estuvo lista para esa fecha y la puesta en marcha se pospuso hasta el 1\u00b0 de noviembre. Sin embargo, todav\u00eda faltan varias normas complementarias para que el esquema est\u00e9 totalmente listo.<\/p>\n
A grandes rasgos, los FAL juntar\u00e1n aportes de los trabajadores y las empresas y los invertir\u00e1n con el objetivo de preservar el valor para que est\u00e9n disponibles al momento de pagar las indemnizaciones u otra clase de costos derivados de la extinci\u00f3n de la relaci\u00f3n laboral (incapacidad o acuerdo de salida, por ejemplo).<\/p>\n
En el mercado lo ven como el regreso de los inversores institucionales de largo plazo, que pr\u00e1cticamente hab\u00edan desaparecido tras la estatizaci\u00f3n de las AFJP. Por eso, hay mucho entusiasmo en las oficinas de bancos y sociedades de Bolsa.<\/p>\n
Las dudas que todav\u00eda hay sobre los FAL
\nSi bien todos preparan sus propuestas, varias fuentes reconocen que la entrada en vigencia puede llegar a demorarse un mes m\u00e1s, hasta diciembre, porque todav\u00eda faltan varias normas y aclaraciones por parte de las autoridades.<\/p>\n
Este lunes, por caso, termina el per\u00edodo de consulta p\u00fablica sobre la propuesta de reglamentaci\u00f3n espec\u00edfica que hab\u00eda elaborado la Comisi\u00f3n Nacional de Valores. Despu\u00e9s de eso, saldr\u00e1 el texto definitivo. Adem\u00e1s, se espera por normativa de Arca, de la Secretar\u00eda de Trabajo y, posiblemente, de la Unidad de Informaci\u00f3n Financiera (UIF, el organismo de prevenci\u00f3n del lavado de dinero).<\/p>\n
\u201cEst\u00e1 claro c\u00f3mo es el producto pero hay algunas dudas sobre qui\u00e9n calificar\u00eda como administrador de los FAL y se est\u00e1n definiendo los requisitos. Adem\u00e1s, cada empresa puede generar un \u00fanico identificador de su FAL y es importante establecer c\u00f3mo le otorgar\u00e1 el consentimiento a un solo administrador para que lo gestione\u201d, contaron en una entidad que quiere apostar a este nuevo veh\u00edculo.<\/p>\n
Con respecto a la reglamentaci\u00f3n de Trabajo, una de las dudas es que la empresa tiene cinco d\u00edas para pedir el rescate al FAL ante una desvinculaci\u00f3n, pero la ley de contrato de trabajo establece que se debe pagar la indemnizaci\u00f3n en cuatro d\u00edas.<\/p>\n
Por el lado de la UIF, en la City argumentan que deber\u00eda haber un onboarding (alta) simplificado para los nuevos clientes que lleguen a cada banco o gestora de fondos por la obligaci\u00f3n de abrir su FAL. \u201cLa posibilidad de fraude se reduce sensiblemente porque el dinero va primero a Arca y despu\u00e9s al fondo\u201d, explicaron.<\/p>\n
Estos y otros puntos terminar\u00e1n de definir el costo que el FAL tiene para las administradoras. Una vez despejados, los jugadores del sistema financiero terminar\u00e1n de delinear sus propuestas.<\/p>\n
Los bancos quieren aprovechar su ventaja inicial
\nLos bancos tienen una ventaja inicial con respecto a los FAL, ya que tienen una relaci\u00f3n previa con las empresas por el pago de sueldos. Por lo tanto, apuestan a tener un buen desempe\u00f1o con este producto y aseguran que est\u00e1n preparados para salir el 1\u00b0 de noviembre, si la normativa est\u00e1 completa.<\/p>\n
Varias entidades consultadas por TN coincidieron en que la propuesta inicial que har\u00e1n es de dos alternativas:<\/p>\n
Un FAL de corto plazo y mucha liquidez, destinado a las empresas que tienen poca experiencia en inversiones y\/o alta rotaci\u00f3n de personal.<\/p>\n
Un FAL de mayor plazo y riesgo moderado, que busque empatar a la inflaci\u00f3n para cuidar el patrimonio con el que luego se fondear\u00e1n las indemnizaciones.<\/p>\n
Cristian Brau, Chief Investment Officer en Santander Asset Management, se\u00f1al\u00f3 que al momento de armar la propuesta tuvieron en cuenta que los clientes que ingresen ser\u00e1n diversos e ir\u00e1n desde una multinacional hasta la pyme m\u00e1s chica. Y que los negocios en los que opera cada una tambi\u00e9n son diferentes.<\/p>\n
“No podemos saber de antemano exactamente el grado de uso que va a tener el FAL y, en esta industria, ese grado de uso se traduce en volatilidad patrimonial, en entradas y salidas de dinero. La entrada va a ser un relojito, pero la salida, no sabemos\u201d, detall\u00f3.<\/p>\n
En ese escenario, sostuvo, es necesario tener una opci\u00f3n de corto plazo, cuyo foco principal sea la liquidez. \u201cLa idea es que ah\u00ed vayan los clientes que sean usuarios m\u00e1s intensivos\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Por otra parte, reconoci\u00f3 que tambi\u00e9n es necesario tener un producto que tenga cierta correlaci\u00f3n con la inflaci\u00f3n porque finalmente el FAL es un pasivo que tiene una correlaci\u00f3n con los precios. En ese caso, consider\u00f3 que ser\u00e1 ideal para las empresas que tengan una plantilla de personal m\u00e1s estable.<\/p>\n
A su turno, Dicky Mu\u00f1oz, CEO de Macro Fondos, coincidi\u00f3: \u201cProbablemente haya un FAL multiempresa, muy conservador, que ser\u00e1 para los clientes que no tienen inversiones hasta ahora. Especialmente teniendo en cuenta que 2027 puede ser un a\u00f1o muy conservador en general. Para las compa\u00f1\u00edas que tienen un flujo de fondos m\u00e1s conocido, vamos a ofrecer otro FAL, con riesgo moderado, que apunte a un rendimiento similar a la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Desde Fondos FIMA, de Banco Galicia, se manifestaron en la misma l\u00ednea: \u201cLa idea es ofrecer opciones con perfiles m\u00e1s conservadores, orientadas a liquidez y estabilidad; y alternativas con horizontes m\u00e1s extensos, destinadas a quienes busquen acompa\u00f1ar la evoluci\u00f3n de esos fondos en el tiempo, siempre dentro de los l\u00edmites y lineamientos establecidos por la normativa del r\u00e9gimen FAL\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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