El organismo puso en duda operaciones de cobertura de 2025, pero el Central comunic\u00f3 que hubo una ganancia neta de US$2505 millones .<\/p>\n
La Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n (AGN) aprob\u00f3 este jueves los estados contables del Banco Central (BCRA) de 2025 y destac\u00f3 que operaciones de cobertura vinculadas al oro generaron una p\u00e9rdida de US$1023 millones, pagada con divisas. Ese costo absorbi\u00f3 parte de la ganancia patrimonial de m\u00e1s de $8 billones que produjo la suba internacional del metal.<\/p>\n
El BCRA respondi\u00f3 m\u00e1s tarde que su posici\u00f3n en oro, incluidas las coberturas, arroj\u00f3 una ganancia neta de US$2505 millones y acus\u00f3 a la conducci\u00f3n del organismo de actuar \u201ccon fines puramente pol\u00edticos\u201d.<\/p>\n
El se\u00f1alamiento abri\u00f3 una controversia por la interpretaci\u00f3n de ambos resultados: mientras el informe t\u00e9cnico describi\u00f3 las transacciones como coberturas, la comunicaci\u00f3n p\u00fablica del titular de la AGN, Juan Manuel Olmos (foto), sostuvo que la entidad hab\u00eda especulado y \u201cerr\u00f3 el c\u00e1lculo\u201d.<\/p>\n
El dictamen emiti\u00f3 una opini\u00f3n favorable sobre el balance de la autoridad monetaria que conduce Santiago Bausili. Concluy\u00f3 que los estados contables presentaron \u201crazonablemente, en todos sus aspectos significativos\u201d la situaci\u00f3n patrimonial y los resultados, de acuerdo con su marco contable.<\/p>\n
Sin modificar esa opini\u00f3n, la auditor\u00eda destac\u00f3 una ganancia por cotizaci\u00f3n del oro de $8.002.500 millones y una p\u00e9rdida de $1.469.155 millones en moneda de cierre por los derivados vinculados al metal.<\/p>\n
“Durante el ejercicio 2025, el BCRA concert\u00f3, con el fin de cobertura, operaciones de derivados liquidables en d\u00f3lares estadounidenses cuyo subyacente fue el oro\u201d, indic\u00f3 el informe. El dictamen agreg\u00f3 que al cierre del a\u00f1o ya no exist\u00edan operaciones abiertas por ese concepto y que el resultado negativo equivali\u00f3 a US$1023 millones, \u201ccon egresos de divisas\u201d.<\/p>\n
En su respuesta, el BCRA explic\u00f3 que aplica una pol\u00edtica de cobertura sobre el 100% de su posici\u00f3n en oro para proteger las reservas frente a una ca\u00edda significativa del precio. Sostuvo que la ganancia neta de US$2505 millones reflej\u00f3 el efecto combinado de la evoluci\u00f3n del metal y de esas operaciones.<\/p>\n
\u201cComo toda operaci\u00f3n de cobertura, estos instrumentos conllevan un costo\u201d, afirm\u00f3 la autoridad monetaria. Tambi\u00e9n a\u00f1adi\u00f3 que, en a\u00f1os en los que el oro sube, los derivados que act\u00faan como seguro suelen registrar un resultado negativo. \u201cLa evaluaci\u00f3n correcta de la estrategia exige considerar ambas partes de la operaci\u00f3n en forma conjunta y su efecto neto, que en este caso result\u00f3 ampliamente positivo\u201d, sostuvo.<\/p>\n
Seg\u00fan la AGN, US$960,2 millones de la p\u00e9rdida correspondieron a resultados negativos por opciones y US$62,8 millones, a primas. Aclar\u00f3 que otros derivados tuvieron resultados positivos, por lo que la p\u00e9rdida neta del conjunto de esos instrumentos fue menor: $1.026.657 millones.<\/p>\n
En la publicaci\u00f3n difundida en X, Olmos fue m\u00e1s all\u00e1 de la descripci\u00f3n contable: afirm\u00f3 que el BCRA hab\u00eda realizado operaciones \u201cespeculando con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro\u201d y que \u201cerr\u00f3 el c\u00e1lculo y perdi\u00f3 US$1023 millones\u201d. Esas conclusiones no figuran en el informe t\u00e9cnico.<\/p>\n
El BCRA cuestion\u00f3 que la comunicaci\u00f3n reconociera primero el fin de cobertura y luego calificara las operaciones como especulativas. \u201cUna operaci\u00f3n financiera no puede ser de cobertura y especulativa a la vez\u201d, sostuvo. Acus\u00f3 a la conducci\u00f3n de la AGN de buscar \u201cdesprestigiar a la conducci\u00f3n del BCRA\u201d y sostuvo que ese accionar \u201csocava la institucionalidad de la entidad\u201d.<\/p>\n
Las facultades de la AGN incluyen el control de gesti\u00f3n: la ley 24.156 la habilita a evaluar programas, proyectos y operaciones con criterios de econom\u00eda, eficiencia y eficacia.<\/p>\n
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