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<\/p>\nPor las operaciones con el oro del Banco Central<\/p>\n
Un abogado ampli\u00f3 una denuncia penal tras el informe de la Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n que registr\u00f3 p\u00e9rdidas por u$s1.023 millones en operaciones financieras vinculadas al oro durante 2025.<\/p>\n
El abogado Gregorio Dalb\u00f3n ampli\u00f3 una denuncia penal contra el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo; el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili; y el superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias e integrante del directorio de la entidad, Juan Ernesto Curutchet, por las operaciones financieras realizadas con el oro de las reservas durante 2025. Adem\u00e1s, solicit\u00f3 la detenci\u00f3n inmediata de los tres funcionarios, al considerar que sus posiciones podr\u00edan representar un riesgo para el desarrollo de la investigaci\u00f3n.<\/p>\n
La presentaci\u00f3n se realiz\u00f3 en el marco de la causa en la que se investigan presuntas maniobras de defraudaci\u00f3n contra la Administraci\u00f3n P\u00fablica y abuso de autoridad. Dalb\u00f3n pidi\u00f3 que los hechos tambi\u00e9n sean analizados bajo la figura de asociaci\u00f3n il\u00edcita, sin perjuicio de otras calificaciones que puedan surgir de las pruebas.<\/p>\n
La denuncia se basa en el informe de auditor\u00eda de los estados contables del BCRA al 31 de diciembre de 2025, aprobado por la Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n (AGN) mediante la Resoluci\u00f3n 205\/2026.<\/p>\n
Seg\u00fan el documento, las operaciones con derivados financieros cuyo activo subyacente fue el oro arrojaron un resultado negativo de $1.469.155 millones, equivalentes a unos u$s1.023 millones, con egresos de divisas.<\/p>\n
Para el abogado, la magnitud de esos fondos y las dudas sobre la estrategia financiera utilizada justifican determinar qui\u00e9n tom\u00f3 las decisiones, qu\u00e9 objetivos se persegu\u00edan y si se cumplieron los deberes legales de los funcionarios responsables.<\/p>\n
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Gregorio Dalb\u00f3n pidi\u00f3 indagar a los titulares del equipo econ\u00f3mico<\/p>\n
La auditor\u00eda y los u$s1.023 millones de p\u00e9rdida
\nEl informe de la AGN incluy\u00f3 un apartado espec\u00edfico sobre las operaciones de opciones vinculadas al oro. All\u00ed se\u00f1al\u00f3 que el BCRA hab\u00eda concertado durante 2025 operaciones de derivados liquidables en d\u00f3lares estadounidenses con el argumento de cubrir riesgos asociados a ese activo.<\/p>\n
La auditor\u00eda consign\u00f3 que, al cierre del ejercicio, ya no exist\u00edan operaciones de ese tipo y precis\u00f3: el resultado de las transacciones \u201cfue una p\u00e9rdida de $1.469.155 millones en moneda de cierre (u$s1.023 millones), con egresos de divisas\u201d.<\/p>\n
La cifra se compone de $1.400.793 millones \u2014unos u$s960,2 millones\u2014 registrados como resultado negativo por opciones y otros $68.362 millones \u2014unos u$s62,8 millones\u2014 correspondientes a primas de opciones, seg\u00fan consigna la denuncia .<\/p>\n
En el mismo ejercicio, la tenencia de oro del Banco Central registr\u00f3 una ganancia por diferencias de cotizaci\u00f3n de $8.002.500 millones, seg\u00fan la documentaci\u00f3n citada en la presentaci\u00f3n. El abogado Dalb\u00f3n cuestion\u00f3 que el resultado negativo de las opciones haya superado ampliamente el costo de las primas y sostuvo que es necesario establecer qu\u00e9 instrumentos se contrataron, qu\u00e9 riesgos se asumieron y qu\u00e9 controles existieron.<\/p>\n
En ese sentido, advirti\u00f3 que la p\u00e9rdida registrada por las opciones fue m\u00e1s de quince veces superior a las primas contabilizadas. Para el denunciante, esa diferencia obliga a determinar si el BCRA asumi\u00f3 posiciones vendidas, cu\u00e1les fueron sus caracter\u00edsticas y qu\u00e9 l\u00edmites de riesgo se aplicaron.<\/p>\n
La presentaci\u00f3n tambi\u00e9n apunta a establecer si existi\u00f3 un perjuicio patrimonial efectivo para el Estado, m\u00e1s all\u00e1 de las ganancias contables derivadas de la revaluaci\u00f3n del oro.<\/p>\n
La estrategia financiera bajo sospecha
\nUno de los puntos centrales del escrito es la posible utilizaci\u00f3n de una estrategia conocida como collar, que, seg\u00fan las publicaciones period\u00edsticas citadas por Dalb\u00f3n, habr\u00eda combinado la compra de una opci\u00f3n para establecer un piso de precio con la venta de otra para fijar un techo.<\/p>\n
Bajo esa hip\u00f3tesis, si la cotizaci\u00f3n del oro superaba el l\u00edmite establecido, el Banco Central deb\u00eda afrontar el pago de la diferencia. Sin embargo, el propio denunciante aclar\u00f3 que esa descripci\u00f3n no surge directamente del informe de la AGN y que deber\u00e1 ser corroborada mediante los contratos y la documentaci\u00f3n de las operaciones.<\/p>\n
El abogado se\u00f1al\u00f3 que el oro aument\u00f3 aproximadamente un 65% en d\u00f3lares durante 2025 y cuestion\u00f3 que se hubiera contratado una cobertura sobre un activo que, seg\u00fan plante\u00f3, no suele venderse en el mercado.<\/p>\n
En ese contexto, afirm\u00f3 que la explicaci\u00f3n oficial sobre el resultado neto de las operaciones no despeja las dudas que, a su criterio, deben investigarse.<\/p>\n
La presentaci\u00f3n remarca que \u201cel costo no fue te\u00f3rico ni contable\u201d, sino que se habr\u00eda traducido en egresos efectivos de divisas. Por eso, reclam\u00f3 que una pericia determine c\u00f3mo se estructuraron las transacciones, qu\u00e9 pagos se realizaron y cu\u00e1l fue su impacto econ\u00f3mico real.<\/p>\n
Dalb\u00f3n tambi\u00e9n cit\u00f3 declaraciones p\u00fablicas del ex titular del BCRA Mart\u00edn Redrado, quien sostuvo que \u201cha habido un error de c\u00e1lculo\u201d, y record\u00f3 que el ministro Caputo hab\u00eda defendido la posibilidad de obtener rendimientos de los activos del Estado.<\/p>\n
En julio de 2024, seg\u00fan reprodujo el escrito, Caputo afirm\u00f3 que mantener el oro \u201cencerrado en el Central sin hacer nada para el pa\u00eds es negativo\u201d. Para el denunciante, esa declaraci\u00f3n hace necesario establecer si la pol\u00edtica de obtener rentabilidad de las reservas se traslad\u00f3 a las operaciones financieras cuestionadas y qu\u00e9 intervenci\u00f3n tuvo cada funcionario.<\/p>\n
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Dalb\u00f3n tambi\u00e9n cit\u00f3 declaraciones p\u00fablicas del ex titular del BCRA Mart\u00edn Redrado<\/p>\n
El destino del oro y las responsabilidades de los funcionarios
\nOtro de los aspectos que Dalb\u00f3n pidi\u00f3 esclarecer es la localizaci\u00f3n y el destino de las reservas f\u00edsicas de oro. En su presentaci\u00f3n mencion\u00f3 las distintas versiones p\u00fablicas sobre la ubicaci\u00f3n de los lingotes, as\u00ed como la existencia de otra auditor\u00eda de la AGN sobre la gesti\u00f3n de las reservas f\u00edsicas, que habr\u00eda sido remitida al Banco Central para que presentara su descargo.<\/p>\n
El abogado reclam\u00f3 que se determine si las operaciones con derivados estuvieron vinculadas con el oro trasladado al exterior y si existi\u00f3 coordinaci\u00f3n entre las autoridades econ\u00f3micas y la conducci\u00f3n del BCRA.<\/p>\n
Respecto de Bausili, record\u00f3 que, como presidente de la entidad, tiene a su cargo la administraci\u00f3n y representaci\u00f3n legal del Banco Central. Sobre Curutchet, pidi\u00f3 establecer si particip\u00f3 en la aprobaci\u00f3n, el conocimiento, el control o la ratificaci\u00f3n de las transacciones.<\/p>\n
En cuanto a Caputo, sostuvo que debe investigarse si intervino, coordin\u00f3, instruy\u00f3 o tom\u00f3 conocimiento de la estrategia de administraci\u00f3n del oro y de las operaciones financieras, pese a que la Carta Org\u00e1nica del BCRA establece que la entidad no est\u00e1 sujeta a \u00f3rdenes o instrucciones del Poder Ejecutivo.<\/p>\n
El escrito plantea que la investigaci\u00f3n debe reconstruir la cadena de decisiones y determinar qu\u00e9 funcionarios propusieron, autorizaron, ejecutaron y supervisaron cada operaci\u00f3n, adem\u00e1s de identificar a las contrapartes financieras involucradas.<\/p>\n
Qu\u00e9 delitos busca investigar
\nDalb\u00f3n encuadr\u00f3 provisoriamente los hechos en tres figuras penales. La primera es la administraci\u00f3n fraudulenta en perjuicio de la Administraci\u00f3n P\u00fablica, prevista en los art\u00edculos 173, inciso 7\u00b0, y 174, inciso 5\u00b0, del C\u00f3digo Penal. Para el abogado, debe determinarse si quienes administraban las reservas violaron sus deberes y ocasionaron un perjuicio patrimonial al Estado.<\/p>\n
La segunda es el abuso de autoridad e incumplimiento de los deberes de funcionario p\u00fablico, contemplado en el art\u00edculo 248 del C\u00f3digo Penal. En este punto, solicit\u00f3 analizar si las decisiones adoptadas respetaron la Carta Org\u00e1nica del BCRA, la Ley de \u00c9tica en el Ejercicio de la Funci\u00f3n P\u00fablica y las normas internas sobre inversiones y administraci\u00f3n de riesgos.<\/p>\n
La tercera figura es la asociaci\u00f3n il\u00edcita, prevista en el art\u00edculo 210 del C\u00f3digo Penal. El denunciante pidi\u00f3 investigar si existi\u00f3 una actuaci\u00f3n coordinada y sostenida entre funcionarios de distintas \u00e1reas para llevar adelante las operaciones cuestionadas.<\/p>\n
Sobre este \u00faltimo punto, el escrito vincula como hip\u00f3tesis a investigar el traslado de lingotes al exterior durante 2024 y las operaciones con derivados financieros realizadas en 2025. No obstante, la eventual existencia de delitos y la responsabilidad individual de los funcionarios deber\u00e1n establecerse mediante la investigaci\u00f3n judicial.<\/p>\n
Los contratos, las actas y las comunicaciones que reclama
\nPara avanzar con la causa, Dalb\u00f3n propuso una serie de medidas de prueba destinadas a reconstruir la operatoria. Entre ellas, solicit\u00f3 que la AGN remita el informe completo sobre los estados contables del Banco Central, sus papeles de trabajo, la documentaci\u00f3n respaldatoria y la auditor\u00eda espec\u00edfica sobre las reservas f\u00edsicas de oro.<\/p>\n
Tambi\u00e9n reclam\u00f3 que el BCRA entregue las actas del directorio y de los comit\u00e9s internos que hayan intervenido en las operaciones, junto con los contratos, las confirmaciones, la identificaci\u00f3n de las contrapartes, los montos involucrados, los vencimientos, las primas y los comprobantes de pago.<\/p>\n
El abogado pidi\u00f3 adem\u00e1s los informes t\u00e9cnicos y de riesgo que fundamentaron la estrategia, las pol\u00edticas de cobertura vigentes y la identificaci\u00f3n de los funcionarios que participaron en cada etapa.<\/p>\n
Al Ministerio de Econom\u00eda le solicit\u00f3 que informe sobre las comunicaciones, instrucciones, reuniones y actuaciones mantenidas con el Banco Central durante 2024, 2025 y 2026 en relaci\u00f3n con la administraci\u00f3n del oro.<\/p>\n
Otra de las medidas requeridas es la preservaci\u00f3n de los documentos, registros de operaciones y comunicaciones electr\u00f3nicas vinculados con los hechos denunciados.<\/p>\n
Finalmente, propuso designar peritos contadores para que determinen la naturaleza de los instrumentos, la razonabilidad y efectividad de la cobertura invocada, el resultado econ\u00f3mico neto y la existencia de un eventual da\u00f1o patrimonial.<\/p>\n
Por qu\u00e9 pidi\u00f3 detener a Caputo, Bausili y Curutchet
\nDalb\u00f3n argument\u00f3 que su permanencia en los cargos podr\u00eda comprometer la preservaci\u00f3n de pruebas relevantes, dado que parte de la documentaci\u00f3n se encuentra en organismos que conducen o integran.<\/p>\n
Seg\u00fan sostuvo, la prueba central est\u00e1 compuesta por contratos, actas, informes de riesgo, registros de liquidaci\u00f3n y comunicaciones entre el Banco Central y el Ministerio de Econom\u00eda.<\/p>\n
En ese marco, afirm\u00f3 que quienes encabezan esas estructuras tienen acceso material a los documentos y autoridad sobre los funcionarios que podr\u00edan ser convocados como testigos.<\/p>\n
El escrito se\u00f1ala que \u201cla prueba esencial de esta causa es documental y est\u00e1 en poder de organismos que los denunciados dirigen o integran\u201d.<\/p>\n
Dalb\u00f3n tambi\u00e9n sostuvo que los empleados de las \u00e1reas de reservas, mercados, riesgos y asuntos jur\u00eddicos podr\u00edan aportar informaci\u00f3n sobre la operatoria y que sus v\u00ednculos jer\u00e1rquicos con los denunciados deben ser considerados al evaluar un eventual riesgo de entorpecimiento.<\/p>\n
En relaci\u00f3n con el peligro de fuga, invoc\u00f3 la magnitud econ\u00f3mica de las operaciones, las escalas penales de los delitos que propuso investigar y las relaciones de los funcionarios con instituciones y contrapartes financieras del exterior.<\/p>\n
El abogado pidi\u00f3 que la detenci\u00f3n se extienda por el tiempo estrictamente necesario para resguardar la documentaci\u00f3n y los registros del BCRA y del Ministerio de Econom\u00eda, mediante su secuestro o la realizaci\u00f3n de copias forenses, y para recibirles declaraci\u00f3n indagatoria.<\/p>\n
\u201cLa \u00fanica forma de neutralizar ese riesgo con eficacia es apartar transitoriamente a los denunciados de esas fuentes de prueba\u201d, argument\u00f3.<\/p>\n
De manera subsidiaria, solicit\u00f3 que, si el juez no considera procedente la detenci\u00f3n, se impongan medidas menos restrictivas: prohibici\u00f3n de salir del pa\u00eds, restricciones de acceso a las \u00e1reas donde se encuentre la documentaci\u00f3n, prohibici\u00f3n de comunicarse entre s\u00ed y con funcionarios y auditores que deban declarar, presentaciones peri\u00f3dicas ante el tribunal y una cauci\u00f3n.<\/p>\n
Por \u00faltimo, requiri\u00f3 que, una vez producida la prueba, se cite a prestar declaraci\u00f3n indagatoria a Caputo, Bausili y Curutchet, as\u00ed como a quienes resulten responsables.<\/p>\n
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