![\"\"](\"https:\/\/radioinfinitagoya.com.ar\/v1\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/DF7ELL5QDFDYVBFN5MSBTVMJEA.avif\")
<\/p>\nAnte un incierto contexto externo<\/p>\n
Los bonos en d\u00f3lares cayeron 5% y el indicador de JP Morgan escal\u00f3 a 939 puntos b\u00e1sicos, m\u00e1ximo del a\u00f1o. La baja del crudo empuj\u00f3 a p\u00e9rdidas de 18% en las acciones del sector. Wall Street corrigi\u00f3 con fuerza despu\u00e9s de las elecciones en EEUU. El BCRA compr\u00f3 solo USD 51 millones en el mercado<\/p>\n
Los activos argentinos profundizaron en el inicio de noviembre la tendencia negativa que se viene observando desde julio, con un salto del riesgo pa\u00eds otra vez por sobre los 900 puntos b\u00e1sicos. El contexto internacional fue decisivo, pues las acciones y los bonos dom\u00e9sticos recibieron un castigo mayor por la volatilidad externa por las recientes elecciones en EEUU y Brasil.<\/p>\n
La tendencia negativa vino acompa\u00f1ada por un desplome en los indicadores de Wall Street el jueves, luego del triunfo dem\u00f3crata en las elecciones de medio t\u00e9rmino en los EEUU. El \u00edndice tecnol\u00f3gico Nasdaq perdi\u00f3 un 3,7% semanal, el Dow Jones de industriales retrocedi\u00f3 un 1,% y el promedio S&P 500 descont\u00f3 2,6 por ciento.<\/p>\n
El \u00edndice MSCI Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en la zona de 84.600 puntos, perdi\u00f3 un 8% en pesos y un 9% en d\u00f3lares, seg\u00fan la paridad del \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d. El panel de acciones l\u00edderes acumul\u00f3 12 ruedas en baja en las \u00faltimas 15 sesiones operativas.<\/p>\n
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En la primera semana de noviembre el barril de crudo Brent del Mar del Norte cay\u00f3 16%, a USD 98 el barril para entregar en enero, mientras que el crudo intermedio de Texas cay\u00f3 13%, a USD 91 el barril para diciembre. Esta amplia baja impact\u00f3 con fuerza sobre las acciones argentinas del sector, que lideraron las p\u00e9rdidas generales: el ADR de YPF cay\u00f3 17,6%, a USD 38,70, mientras que Vista Energy cedi\u00f3 18,2 por ciento. Cresud recort\u00f3 15%, mientras que Pampa Energ\u00eda y Banco Supervielle bajaron cerca de 12 por ciento.<\/p>\n
Los expertos de IEB estimaron que \u201cel frente externo viene jugando en contra -m\u00e1s all\u00e1 de precios internacionales del crudo que impactaron muy positivamente en el sector y en las exportaciones de energ\u00eda-. No obstante, el an\u00e1lisis de la cotizaci\u00f3n de los activos argentinos -deuda soberana Hard Dollar y equity ya comienza a evidenciar un incremento del riesgo pol\u00edtico percibido. No es s\u00f3lo contexto internacional; hay un fuerte componente idiosincr\u00e1tico\u201d.<\/p>\n
Desacoplados de la regi\u00f3n<\/p>\n
\u201cEl riesgo pa\u00eds, que prosigue su tendencia ascendente, se desacopla de Am\u00e9rica Latina. El equity no encuentra a\u00fan un piso, reflejando valuaciones que no se condicen con la actual coyuntura macro\u201d, continu\u00f3 el informe de IEB.<\/p>\n
\u201cLos datos econ\u00f3micos contin\u00faan corridos a un segundo plano, y los inversores siguen trabajando con el pron\u00f3stico de que no habr\u00e1 novedades positivas relevantes que pudieran desde all\u00ed motorizar el humor social, por lo cual deber\u00e1 ser la pol\u00edtica la que trate de ponerse las campa\u00f1as al hombro\u201d, afirm\u00f3 el economista Gustavo Ber.<\/p>\n
Evoluci\u00f3n del \u00cdndice de Riesgo Pa\u00eds argentino
\nDesde que Javier Milei gan\u00f3 las elecciones presidenciales en segunda vuelta (19-11-23)<\/p>\n
El equipo de research de Puente enfatiz\u00f3 que \u201cla semana estuvo marcada por una nueva ca\u00edda de los bonos soberanos, que profundizaron su desacople de otros mercados emergentes, y por una elevada volatilidad financiera local\u201d.<\/p>\n
\u201cLa convivencia entre un d\u00f3lar relativamente estable y bonos soberanos cada vez m\u00e1s castigados muestra que el mercado cambiario responde a los flujos de corto plazo, mientras la deuda refleja dudas de cara al per\u00edodo electoral del a\u00f1o que viene. La liquidez en pesos sigui\u00f3 ajustada: antes del feriado bancario, la tasa a un d\u00eda lleg\u00f3 moment\u00e1neamente a rozar el 200% el jueves, aunque el promedio ponderado fue del 29%\u201d, agregaron desde Puente.<\/p>\n
Saldo de compraventa de d\u00f3lares en el mercado que efect\u00faa el BCRA<\/p>\n
Los bonos soberanos en d\u00f3lares -Bonares y Globales- promediaron una p\u00e9rdida de 5%, mientras que el riesgo pa\u00eds de JP Morgan se dispar\u00f3 m\u00e1s de 150 puntos o 19%, a 939 puntos b\u00e1sicos, su nivel m\u00e1s alto desde el 24 de octubre de 2025, en la sesi\u00f3n previa a las elecciones legislativas del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
\u201cEl spread soberano trep\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto de 2026.Ese nivel de spread ya se vio en otros momentos de tensi\u00f3n, pero con una econom\u00eda distinta. Hoy el resultado primario es superavitario, la cuenta corriente es positiva y la brecha cambiaria es acotada, tres variables que estaban muy lejos de ese equilibrio en 2014, 2019 o 2025. Aun as\u00ed, los Credit Default Swap (seguros ante eventuales impagos de deuda) descuentan una probabilidad de default creciente y el calendario de vencimientos en d\u00f3lares de 2027 sigue exigente: entre Bonares y Globales hay compromisos por m\u00e1s de USD 12.000 millones\u201d, detall\u00f3 GMA Capital.<\/p>\n
En Wall Street las acciones cayeron -con epicentro en la rueda del jueves 5-, al confluir factores como el cambio de poder en Washington, la guerra en Ir\u00e1n, los resultados empresariales y los datos del mercado laboral. Los t\u00edtulos tecnol\u00f3gicos fueron los m\u00e1s golpeados, como el caso de Nvidia (-10%), AMD (-12%) u Oracle (-8%).<\/p>\n
\u201cLa administraci\u00f3n Trump conservar\u00eda margen para instrumentar una asistencia similar, salvo que se introduzcan modificaciones legales que restrinjan esa facultad. Tambi\u00e9n ser\u00e1 importante seguir la continuidad del rol de Scott Bessent en esta relaci\u00f3n. Entendemos que el respaldo de Estados Unidos a la Argentina responde principalmente a intereses geopol\u00edticos y estrat\u00e9gicos, por lo que trasciende la din\u00e1mica partidaria y el equilibrio de fuerzas en el Congreso estadounidense\u201d, consider\u00f3 Bautista Aboy, Portfolio Manager de Mills Capital<\/p>\n
\u201cEl mercado llega al cierre de la semana condicionado por una correcci\u00f3n internacional de magnitud, el deterioro de la deuda soberana argentina y una volatilidad poco habitual en la financiaci\u00f3n de muy corto plazo. La ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses y el ajuste en los bonos locales elevan la importancia de distinguir entre un movimiento de aversi\u00f3n al riesgo generalizado y los factores espec\u00edficos de Argentina\u201d, defini\u00f3 Vector Investments.<\/p>\n
El mercado argentino se apresta a una prolongada inactividad, el lunes y martes habr\u00e1 un cierre total de la plaza financiera dada la visita al pa\u00eds del papa Le\u00f3n XIV.<\/p>\n
En el plano cambiario, el d\u00f3lar mayorista qued\u00f3 ofrecido a 1.545,50 pesos. \u201cEn la semana el tipo de cambio mayorista subi\u00f3 11,50 pesos (+0,7%), por encima del aumento de 4,50 pesos registrado en la semana anterior\u201d, afirm\u00f3 Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio. Agreg\u00f3 que los \u201cpr\u00f3ximos feriados en la semana que viene, sumados a un feriado en EEUU el mi\u00e9rcoles, tendr\u00e1n impacto en la actividad local\u201d<\/p>\n
Maximiliano Guti\u00e9rrez, economista del IERAL de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, afirm\u00f3 que \u201cel riesgo pa\u00eds argentino alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto del a\u00f1o y se despeg\u00f3 del comportamiento de otros pa\u00edses de la regi\u00f3n. Sin embargo, las presiones financieras no se trasladaron con la misma intensidad al tipo de cambio. La combinaci\u00f3n de factores externos, incertidumbre local y condiciones monetarias restrictivas ayuda a explicar esta aparente contradicci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
El BCRA estableci\u00f3 un techo para el r\u00e9gimen de bandas cambiarias en los 1.958,16 pesos. El tipo de cambio oficial qued\u00f3 a 412,66 pesos o 26,7% de ese l\u00edmite para la flotaci\u00f3n administrada.<\/p>\n
El d\u00f3lar al p\u00fablico gan\u00f3 diez pesos o 0,7%, a $1.570 para la venta, seg\u00fan la referencia del Banco Naci\u00f3n. El BCRA inform\u00f3 que en las entidades financieras el d\u00f3lar minorista promedi\u00f3 $1.571,84 para la venta y $1.518,39 para la compra. El d\u00f3lar blue baj\u00f3 diez pesos o 0,7% respecto del viernes anterior, a 1.555 pesos.<\/p>\n
El BCRA intervino solo en las sesiones del mi\u00e9rcoles y el jueves, para absorber un total de 51 millones de d\u00f3lares en el segmento de contado. Las reservas internacionales brutas crecieron en USD 1.080 millones, a USD 49.642 millones. El jueves se efectu\u00f3 un pago al FMI por 880 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
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